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  •  2年前 (2015-05-09)  慢生活  技术宅 隐藏边栏 评论关闭  36 
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    途牛找“干爹”:抱京东“大腿”构筑护城河
    在线市场激烈的竞争迫使途牛寻找更安全边界。京东途牛周五联合宣布,途牛与京东等投资者签订协议,途牛将获5亿美元投资。京东占股达到27.5%,成第一大股东。

    根据协议条款,京东将与途牛展开深入战略合作。京东将投资总计3.5亿美元用以认购途牛股份,其中包括2.5亿美元现金以及向途牛提供1亿美元资源及运营支持。
    途牛找“干爹”:抱京东“大腿”构筑护城河

    SEC文件披露的途牛截止到2015年3月31日时股权结构

    这是继2014年12月京东5000万美元入股途牛后,京东在线旅游市场最大的动作。

    根据途牛递交给SEC的年报文件显示,这次京东入股前,途牛CEO于敦德一共持16,883,246股,占总股本的8.8%,拥有9.8%的投票权。

    途牛COO严海锋持有13,409,740股,占总股本的7%,拥有6.7%的投票权;途牛股东DCM持有31,079,512股,占总股本的16.4%,拥有23.5%的投票权。

    尽管京东持有12,436,780股,占总股本的6.5%,但仅有1.1%的投票权。

    由于途牛1股B类普通股拥有10股A类普通股投票权,尽管此次途牛发行93,808,630股A级普通股,京东占65,666,041股,京东依然只能拥有大约6.38%的投票权。

    不过,这次京东入股途牛对彼此都有很重要意义。

    一位参与交易的投资人士透露:京东强项品类是自营,其它品类就找业界最好的公司运营强化客户体验,而京东成最大股东,被投资公司也能将京东巨大客户群转为客户,这是双赢。

    “途牛心态开放,只要蛋糕够大,稀释的价值就可找回来,否则市场机会一旦错过就回不来。”

    上述人士所指的市场机会是指,这几年在线度假旅游高速增长。有业内人士分析,在线旅游市场的竞争可能就在2015年到2016年这两年,若抓不住机会,途牛可能会很危险。

    当前途牛股价为17.26美元,市值为8.1亿美元。在一些人眼中,途牛有些被低估,而途牛被低估很重要原因是,市场一直对途牛有很大顾虑。

    这有几方面原因:1,担心途牛缺乏资金,可能会被“烧钱烧死”;2,途牛缺乏流量,难以做大;3,途牛一直是独立的存在,很容易面临巨头的威胁。

    这很容易理解,财报显示,途牛2014年第四季净收入9.287亿元,同比增长90.9%,但途牛的尴尬是,过去5个季度共亏损超过5亿元,途牛不断的扩张必然会继续带来亏损。

    而过去1年时间,途牛通过IPO及增发一共才筹集资金2.5亿美元,同期竞争对手、未上市的同程旅游却能获得比途牛更高估值,拿到更多融资,同程旅游的杀入让途牛感到危险。

    一位途牛人士表示,随着京东入股途牛,途牛就解决了之前存在的三个问题,现在途牛不缺资金,也不缺流量,更重要的是,抱住了京东的“大腿”,外界也不必担心途牛可能倒闭。

    上述人士称,当前途牛一年的销售规模还不到百亿,若能到百亿就构建起护城河,若销售规模能到200亿,公司就比较安全,一旦途牛能把握住好的时机,就能给竞争对手致命一击。

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